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信托拐点仍有7家利润增速超五成

时间:2017-02-20 作者:admin 浏览 :

摘要
利润大增的公司原因各异,从开源节流、多元化经营、主营业务实力增强到投资收益提高。在激烈竞争中,公司想要成功必须找到自己的定位优势。

  突飞猛进、逆势大涨总能带来行业惊喜。

  2016年的信托市场先扬后抑,但仍有28家信托公司增速超过10%。其中,在7家公司利润总额增速超过50%的公司中,华宝信托、中江信托、民生信托、万向信托、中铁信托的增速甚至超过了90%。

  这当中,有的公司利润大增基于原先的基数较低,有的向来是优势公司,但也有创收新挤进行业前十的案例。可谓是老将宝刀不老、后生可畏,信托公司排名更迭变得更加迅速。这些市场的优势者如何创收?各家都使出了浑身解数。

  老将不老:开源节流保住江湖地位

  2016年,平安信托的利润总额和净利润分列行业第2和第1,同比增长8.08%和22.12%,成为开源节流的典型代表。相比于2016年上半年净利润,平安信托的全年利润数据在下半年有了明显的增长,据悉主要是部分投资收益的兑现和信托业务的持续增长。

  不过,平安信托营业支出较2016年减少10亿元,因此带来净利润由31亿元增至38亿元,位居信托公司榜首,这由净利润增速高于利润总额增速中可见一斑。

  “2016年营业支出同比下降一方面是通过优化渠道结构、精简组织增效提产,带来运营效率提升从而减少运营费用支出;另一方面是财务费用的节约。”平安信托相关人士提到。

  而反观28家利润总额增速超10%的公司,17家2015年排在40名开外,2016年随着创收的增长排名都有所提升。利润表现提升位次最多的华宝信托从第58名一跃至行业第21名。而像安信、中铁这样相对老牌的信托公司在2016年也迸发出了新的活力。

  根据中国货币网63家信托公司披露的未经审计的财务数据显示,华宝信托的利润总额由2015年的3.6亿元狂飙至2016年的12亿元,增长率高达239%,是同比增长为最多的公司;中铁信托的利润总额由2015年的9.6亿元狂飙至2016年的18.4亿元,增长率达91%,排名第12;安信信托的利润总额由2015年的23.6亿元狂飙至2016年的41.5亿元,增长率高达76%,排名第3,这些都带动了净利润的相应提升。

  尽管2015年曾计提较大的风险拨备,导致华宝信托当年同比利润出现大幅下滑,可能会因此导致基数偏低,但从记者翻看的历史数据来看,12亿的利润总额已经超越了华宝2009年以来每年的数据,成为近年来的新高。而上一次的高峰是在2007、2008年,华宝信托的年利润总额15亿和12.7亿元。

  “公司一贯坚持稳健与诚信经营,近三年来业务增长平稳。其中2015年在经济下行及行业环境变化的背景下,本着对股东负责的态度,基于谨慎性原则,按最保守的预期大幅计提了风险拨备,导致2015年公司利润出现下滑。2016年,面对复杂的外部环境,公司在稳健中求创新,各项业务有序推进,收入和利润均保持了稳定增长。”华宝信托方面回复《投资者报》记者采访时表示。

  对此业内也表示,计提足够的风险储备也为华宝信托创造了轻装上阵的发展环境。而纵观信托业近几年的财务报表可以发现,像华宝信托这样计提资产减值损失的公司越来越多,计提的规模也逐渐增大。据悉,2016年银监会58号文对于资产减值损失计提也做出了明确要求,多家信托公司2016年年度报表均显示计提了资产减值损失。

  根据百瑞信托博士后科研工作站统计,2015年,68家信托公司中有58家计提了资产减值损失,合计116亿元,是2014年的两倍多,但这一情况在2016年已有所改善。

  “目前搜集到的63家信托公司财务数据显示,有49家信托公司计提了资产减值损失,合计规模41.7亿元,其中11家公司为资产减值损失转回,金额为1.7亿元,因为金融资产计提的资产减值损失超出实际损失部分是可以转回的;另外38家信托公司为资产减值损失的计提金额为43.4亿元。” 百瑞信托博士后科研工作站研究员陈进表示。

  陈进指出2016年资产减值损失的计提力度小于2015年。“原因可能是2015年资本市场的繁荣带来了信托公司自营收入的大幅度增长,进而带动总收入提升,信托公司计提资产减值损失对其净利润不会造成太大的影响。因此,对过去经营发展过程中积累的一些风险问题进行集中处理,避免负重前行,这也是去年许多信托公司总收入排名和净利润排名差别较大的一个原因。”

  与此同时,中铁信托和安信信托也向本报记者表示稳中求进的保持传统业务较好的表现和有重点地开发主动管理业务为业务带来了发展。

  基数越大,往往突破越难。值得一提的是,作为老牌上市公司,安信信托近年来的效率大大提高。“公司在继续精耕细作传统业务,充分发挥业务团队管理经验的同时,为实现公司的可持续发展,满足不同投资客户的风险偏好,丰富产品类型,还从组织架构、制度保障、绩效考核等方面保障业务转型升级的推进,实现大健康、互联网基础设施、新能源、现代农业、现代物流、智慧城市等多个行业和领域的战略布局。”

  据悉,2016年年初安信信托设立固有业务部,加强自有资金流动性管理,在保障流动性的前提下,一改往昔资金运用的单一模式,通过股票自营、流动性管理、金融同业股权投资等实现多元金融格局展业,大幅增加公司交易性金融资产,填补公司长期股权投资的空白。此外在有意识地提升风险控制和评审效率后,安信信托表示公司的财富管理中心也实现了发行总规模、客户数量和平均购买金额等各项指标不同程度的增长。

 

   后生可畏:7家公司利润总额增速超50%

  仔细观察后可以发现,“后生可畏”的公司中,南方系信托居多,又以华东和中部地区更甚。例如在利润总额增速超20%的12家公司中,华宝信托、安信信托来自上海,中江信托、中航信托来自江西,万向信托来自浙江,中铁信托来自四川,还有来自湖南的湖南信托。

  2016年中江信托利润总额为21.7亿元,同比增长187%,从行业第36名升至第9名,净利润为13.84亿元,同比增长149%,新排名第12。而民生信托利润总额12亿元,同比增长131%,从行业第49名升至第22名,净利润9亿元,同比增长133%,从第51名升至第26名,而据了解今年的民生信托资本市场业务还在继续加码。

  “从报表上推测,中江信托营业收入由2015年的13亿元增至27亿元,其中投资收益17.9亿元,投资收益的增加应是主要原因。万向信托主要得益于信托业务收入的增长。”陈进表示。

  而随着业绩的爆发,逆势上涨公司自身所擅长的业务领域也受到了更多关注。“中江信托在基础产业领域,民生信托在资本市场领域开拓都比较多。”格上理财研究院王燕娱表示。

  作为一家复业不到4年的年轻信托公司,民生信托则更专注于“投资银行管理型金融机构”为战略定位,走了一条不同的道路。2016年民生信托房地产业务、基础设施业务降幅明显,对此民生信托表示在考虑发展方向的问题,认为传统信托行业的三大主要板块地产融资、政信融资、通道业务都已风光不再。

  数据显示,2016年民生信托新增业务1589亿元,其中主动管理规模达1231亿元,占比78%。而新增主动管理规模中,投行业务占比12%,资管业务占比10%,资本市场业务占比21%,以上三项占全部新增主动管理业务的43%。另外工商企业业务占比24%,同比增长122%;房地产业务占比6%,同比下降46%;基础设施业务占比2%,同比下降了80%。

  而在用益信托资深研究员帅国让看来,逆势大涨的公司当中亦不乏依托强大股东背景并加大创新业务提前布局的,“供给侧结构性改革带来发展新机遇,信托可以利用自身服务实体经济的优势,积极开发并购重组信托、产业链信托;在金融体制改革深化下,资本市场也是信托业未来转型的重要方向,信托公司有望巩固定增、阳光私募信托、打新信托、对冲基金信托、FOF等方面优势,同时加大资产证券化业务的参与度以及国际化业务。”

  在帅国让看来,伴随着中国高净值人群财富累积,财富管理市场需求仍较旺盛,信托可以依托灵活的制度优势及专业化管理,实现财富的保值增值。

  而民生信托副董事长兼总裁张博也曾多次在公开场合强调,“信托是中国金融行业中最有价值的投行,除了经纪、保荐业务信托不能做,投资、投行、资管、并购、自营等业务信托都可以做而且更具优势。”

  不破不立业务或将回流

  不破不立,不尝试不知路在何方,机会总是要留给有准备的人。如果说信托的转型之中迷茫与踌躇总是相伴,那么破茧之后所引发的蝴蝶效应亦是难以预测,起码目前看来,百花齐放的转型路径使信托告别了过去简单粗放的业务模式,开始钻研精耕细作。

  在两个月前的中国信托业年会上,银监会主席助理杨家才就信托公司业务分类和商业模式做的主旨讲话,明确提出信托的“八项业务”,要求信托公司根据各自的战略规划、资源禀赋和目标定位,探索差异化、专业化的发展路径,被认为是为未来指明了方向。

  “一是加大转型升级力度,集中精力和资源于传统业务改造升级以及创新业务拓展两方面。二是优化收入结构,形成信托、自有两条腿走路格局。”陈进说。

  在本次的采访中,不少增长公司向记者表示主动管理类的业务正在上升。据记者了解,2016年安信信托实现手续费收入净额45亿元,占营业收入的86%,比2015年度增加了22亿元。虽然年末公司信托资产总额基本与上年度持平,但主动管理的信托规模达1414亿元,占比60%,比上年度增长了33%,与此同时,公司2016年加权年化信托报酬率也较2015年上升了0.55个百分点,为1.55%。

  2016年12月末,安信信托顺利完成非公开发行股票募集资金相关事项,通过再融资,公司总股本又实现飞跃,由年初的17.7亿股增加至20.7亿股,共计募集资金49.73亿元,进一步充实公司资本金,有效提高公司抗风险能力,也改善了资本结构。

  采访中,安信信托表示公司将坚持产融结合的经营模式,加速业务结构的优化,提升主动管理能力和直销能力,加快转型升级,增强核心竞争力。华宝信托表示未来将继续在证券、投融资、产融结合、国际业务、信托服4务等专业领域进一步强化和提升,以实现更稳健可持续地长久发展:向内,配合宝武集团的转型发展,推进产业金融服务深度合作;向外,配合国家政策展业国际业务;向新,在自身资源禀赋中稳中求进拓展新业务。

  “信托业发展到现在,行业分化加剧,实则是有利于行业今后持续健康的发展。展望未来,随着我国宏观经济的逐步回暖,以及近期已经体现出的对信托业监管政策偏向,我们对信托业的未来还是很有信心的。”王燕娱说。

  随着政策性的业务回流,开年信托概念股票不断飘红。多家券商报告认为近年来的政策端对信托业由长期打压转变为相对利好,随着2016年多项关于基金子公司、券商资管及银行理财的监管新规颁布,对相关行业做出进一步约束,过去银行、证券、基金、保险资管对信托业四面夹击的情况得以改善,通道业务洗牌,使得相关业务量价齐升;与此同时,转型主动管理的信托公司正逐步成为中国“实业投行”、最大的非标准资产证券化服务提供商,若整合运用几乎所有的金融工具,有望成为可以衔接第一、三层级、兼顾资金端与资产端的全方位、多功能“资产管理+财富管理”机构。



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