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四大AMC不良资产争夺战: 资产包普涨、紧盯关注

时间:2018-03-30 作者:admin 浏览 :

导读2017年以来,不良资产包价格普涨,提升了AMC收购成本。陈延庆指出,原因在于地方AMC等更多收购主体介入,四大AMC公司回归主业,银行出表的不良资产质量有明显改善,以及不良转让二级市场的发育。

(上海信托圈)

2017年以来,不良资产包价格持续上涨,不良处置市场呈现少有的“供需两旺”局面。

3月28日,在中国信达香港业绩发布会上,中国信达总裁助理陈延庆表示,关注类贷款额度有部分向下迁徙的可能。2017年在严监管之下,传统不良收购市场更加稳定,二级市场也好于往年,发达地区供需两旺。

2017年以来,不良资产包价格普涨,提升了AMC收购成本。

陈延庆指出,原因在于地方AMC等更多收购主体介入,四大AMC公司回归主业,银行出表的不良资产质量有明显改善,以及不良转让二级市场的发育。不过,记者采访的多位AMC高管对资产包价格在2018年的走向意见不一。

针对令AMC头痛的资金成本上升问题。

一位中国华融高管表示,债务融资成本去年大约上升50BP,母公司贷款还能保持基准利率,子公司一般会上浮10%。另有高管称,低利率环境已经变化,去年下半年发债,相比上半年已经有几十BP增长。

 

争抢不良资产包

 

根据银监会公布数据,中国银行业不良贷款率近两年来保持稳定,处于1.74%-1.76%区间,唯不良贷款余额上升,但幅度减缓。

3月22日,中国华融在香港举行的业绩发布会上,中国华融董事长赖小民在回答记者提问时表示,目前不良稳中有缓,已进入稳定期。预期中国经济平稳发展,不良资产增长缓慢回升,但风险可控,不会出现系统性金融风险。

目前,四大AMC仍是不良资产最重要的参与者,地方AMC已设立60余家,银行系金融资产投资公司已成立5家。

在中国华融业绩发布会上,该公司高管表示,华融2015-2017年开始向传统不良资产(TDA)领域业务倾斜,这一领域竞争激烈。

2017年以来,不良资产包价格普涨,提升了AMC收购成本。

陈延庆表示:“资产包价格2018年可能会(继续)有所抬升,但不会太大。”

中国华融高管表示,2017年下半年收购价格上升比较明显,全年平均约0.38元,比2016年上涨大约5毛钱。去年四季度资产包的价格不是常态,今年价格可能会下来。预计2018年资产包供给持平,但结构会发生变化,国有大行比重下降,其余比重上升。

上述中国华融高管表示:“地方AMC挖人很厉害。”

不过,陈延庆认为,四大AMC在资金来源、网络、人才专业队伍、制度体系等方面优势更明显。“预计未来2-3年,地方AMC的市场份额10%多一点,不会超过15%。”

 

不良资产收购策略

 

五级贷款分类中,关注类贷款是AMC关注的重点。

陈延庆表示,关注类贷款额度有部分向下迁徙的可能。

赖小民说,四大AMC每年收购不良资产包约5500-6500亿元,华融连续三年收购量在50%以上。未来不良市场预计保持平稳,去年末关注类贷款余额达3.41万亿元,可能有部分迁徙,假设有20%-30%的迁徙,会新增7000-10000亿元的不良资产市场。华融会紧盯这块市场。

上述中国华融高管表示,金融强监管背景下,表外资金回表、非标转标,可能产生新的不良。此外,银监会调整拨备覆盖率,鼓励银行积极确认和处置不良,对AMC是业务机会。

陈延庆在回答记者提问时表示,信达资产2018年对不良资产的收购策略有两方面:

一是:理性报价,保持在传统主业的领先地位;

二是:除了大号不良“阵地战”,还要打“游击战”,开展反向收购,对有充足价值的资产主动收购。

此外,中国信达会扩大对非银机构、违约债券的收购。信达已经设立危困企业救助基金,去年以来破产企业数量大幅度增加,2017年破产企业超过1万家,80%将实施破产重整。

中国华融高管还表示,连续发力几年后,2018年资产包收购可能放缓,重点将放在加快处置上,处置收益率的下降是趋势。

 

发力债转股

 

市场化债转股实施已约一年半。2018年,AMC将更积极参与其中。

根据财报,中国信达2017年实现了中国重工、淮南矿业、西昌矿业等8个市场化债转股项目落地,落地总金额105亿元。此外,发起设立总规模500亿元的降杠杆基金,吸引社会资本参与市场化债转股。中国华融2017年筹备设立100亿元的债转股并购重组基金,实施7个市场化债转股项目。

中国信达总裁助理梁强说,债转股需要考虑历史背景、产生来源、过去演变等因素,比一般的PE投资难得多。而且标的大部分是国企,特别是地方骨干企业,每一单都是攻坚战。即使退出,也不是二级市场转让、挂牌转让那么简单。

陈延庆表示,债转股收益在2017年大幅增长,是由于加大处置,向管理要效益;加强了对资本市场对接,保证股权价值提升;三是配置新增债转股资产。“国家正在研究进一步支持政策,对于市场化债转股规模和收益,经营层有信心2018年实际完成超过去年规模。”

重庆银行 不良资产转信托公司

重庆银行拟14.56亿元转让不良资产的收益权予信托公司

重庆银行发布公告,于2018年3月28日,该行订立转让协议,该行已有条件同意转让不良资产的收益权予信托公司,代价总值为14.56亿元人民币。

作为信托计划的一部分,投资人将认购信托的单位,及根据各转让协议就有关信托计划收取的认购资金将由有关信托公司用于购买有关收益权。同日,各信托公司、投资人及该行分别订立服务协议,该行将获委托为资产服务机构,就管理和经营收益权提供若干服务。

转让协议一、二、三下的有关不良资产的本金余额(包括已核销不良资产)价值分别为16.2亿元,12.4亿元,及4.44亿元。

收益权指该行因持有不良资产而享有的全部权益包括但不限于本金、利息、违约金、滞纳金、处置不良资产所取得任何款项。



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